戴爾創始人私有化交易面臨越來越多變數

       7月4日消息，據國外媒體報道，反對邁克爾·戴爾（Michael Dell）擬以244億美元將戴爾公司私有化的聲音愈來愈高。

　　據知情人士透露的消息稱，投資者機構顧問公司Institutional Shareholder Services（以下簡稱ISS）也對戴爾私有化的交易持有看法。消息人士還稱，ISS作為一家頗具影響力的公司，其消極的建議也將進一步增加投資者反對邁克爾·戴爾擬讓戴爾公司私有化交易的可能性——除非邁克爾·戴爾及其合作伙伴在每股13.65美元的價格基礎之上再采取更多有利于投資人的措施。

　　知情人士透露稱，盡管資助此次交易的各大銀行目前在制定一項提高報價的應急計劃，不過，目前尚不清楚邁克爾·戴爾的并購合伙人銀湖管理公司是否會繼續支持邁克爾·戴爾。知情人士還透露稱，自從今年2月5日戴爾私有化交易的傳聞出現以來，戴爾公司的表現可謂每況愈下，再加上債務市場的形勢不斷惡化，因此，銀湖在支持邁克爾·戴爾方面已顯示出搖擺不定的跡象。

　　最近戴爾董事會的特別委員會已經要求邁克爾·戴爾及其合作伙伴提升報價，而戴爾和銀湖一直未對這些提議作出反應。據密歇根大學商務教授埃里克·戈登（Erik Gordon）稱：“邁克爾·戴爾必須上調價格，否則就將失去戴爾公司。特別委員會一直是邁克爾·戴爾的最大支持者，一旦最大支持者聲稱邁克爾·戴爾的報價不足以幫助其取勝，在這樣的情況之下，邁克爾·戴爾應當注意了。”

　　據知情人士透露，如果杠桿收購（LBO）被投票否決的話，那么邁克爾·戴爾預計公司股價會跌到每股7.9美元左右。在周三的紐約股票交易常規交易中，戴爾股價下跌0.07美元，報收于13.31美元，跌幅不足1%。

　　反對交易：

　　銀湖和戴爾董事會特別委員會的代表們都拒絕就上述事宜置評，與此同時，戴爾公司發言人大衛·弗里克（David Frink）和ISS公司等也拒絕置評。

　　ISS仍未在此交易方面作出最終的決定，知情人士透露，ISS仍有可能會作出支持邁克爾·戴爾的決定。不過，據CNBC昨天的報道稱，ISS極有可能反對這一交易。

　　最近幾個月以來，有關戴爾公司私有化交易的斗爭一直錯綜復雜，這種復雜的形勢可能還會在7月18日的股東大會上變得更加難纏。目前，戴爾公司私有化交易已經面臨著諸多股東的反對，這些股東聲稱邁克爾·戴爾的報價偏低。

　　另外，億萬富翁卡爾·伊坎（Carl Icahn）本周也聲稱，他已經獲得了52億美元的資金支持，從而可以幫助他第三次（也是最后一次）來努力破壞杠桿收購。伊坎目前也是戴爾公司的第二大股東，在戴爾公司持有8.7%的股權，他一直要求邁克爾·戴爾將戴爾私有化的價格提升到每股14美元。

　　伊坎的提議：

　　卡爾·伊坎作為激進投資人，聲稱邁克爾·戴爾的私有化交易方案將會帶來兩大缺點：其一是收購價格過低，其二是戴爾表現有起色之后，而股東們將很難有機會從中獲得利潤。

　　戴爾董事會特別委員會目前也已經開始評估伊坎的提議。就在上個月，戴爾董事會特別委員會還敦促股東就邁克爾·戴爾的私有化方案進行投票。

　　今年6月21日，邁克爾·戴爾在遞交美國監管機構的文件中聲稱：“伊坎的提議將會增加更多的債務、降低資金流動，而且還會損害戴爾公司抵制經濟或商業不景氣的能力。另外，還會損害客戶對戴爾公司的認知，并可能導致員工的流失。”

　　伊坎的計劃可能會在股東們就交易方案投票之后獲得成功，這樣伊坎最終也將能夠戴爾董事會，從而獲得所謂的代理權大戰的勝利。

　　無論如何，戴爾私有化方案要想取得成功，還需要得到公司多數股東的支持，包括邁克爾·戴爾本人在內。邁克爾·戴爾目前在戴爾公司持有15.6%的股權。